近1个月时间，A股在质疑和怀疑声中，从3360点出发，连续突破3400点、3500点，本周更是突破3600点。整个过程其实并不刺激，就是慢慢往上涨点，偶尔停顿波动几天，然后继续涨，板块热点也是快速变化，这样的慢节奏，直接打乱了很多人进几年习惯做波段的节奏，3400点很多人就下车，然后就踏空了。那么，A股来到3600点，去年10月的高点已近在眼前，该怎样看待现在的市场呢？今天老孟来聊聊短期市场的情绪极限，也聊聊长期投资A股的心态。
先来看看市场情绪变化，5月至6月A股在3300-3400点波动时，很多资金做波段进行的不亦乐乎；但到了6月23号就开始发生变化，3根中阳线直接突破3400点，让很多资金被打懵了，正犹豫是否追击防止踏空时，市场在3500点稍微整理，于是踏空资金就又犹豫了，想等着回落再接回来；结果市场一周后，从7月4号开始了慢慢向上涨一点的节奏，直接站稳了3500点。这时市场短期热情已被点燃，7月16号开始，一些理财资金就按捺不住了，开始从理财撤出冲入股市，市场也再次开启上涨之路，并开始冲到3600点。这时最难受的就是波动资金和场外资金，踏空的感觉比被套还难受。
这个过程有个形象的比方，波动时期就像狮驼岭，虽然艰难，但很多人因为被套，没有办法也就硬扛下去；而上涨牛市就像女儿国，很多挨了揍的人，到这里就坚持不下去了，很快就缴枪投降，回本就撤了。但牛市最难则是，出了女儿国就是狮驼岭，过了狮驼岭又是女儿国，折腾你两次，就不想往西边走了。所以说，熊市并不可怕，熊市会被套很久，但亏损其实并不会致命；牛市反而是最可怕的，很多人都是在牛市被折磨废的。现在市场短期情绪是比较极致的，已经不怎么反映利空消息，这让市场会极致上涨，但快速反转下跌的风险也可能随时发生。只注重短期走势的人，很可能会被折磨的疯掉。
抛开市场表面数字的变化，还是回到老孟常说的成交量（资金来源）的变化，看看市场背后的真相。第一块就是理财资金的大搬家，这从债市与股市相反的走势就能看出。3500点之前，大家拿着理财资金也是犹豫要不要进场的，但7月16号之后，一看A股从3500点一直往3600点涨，于是就再也忍不住了，开始迅速从理财市场撤出进入股市，于是理财就只能卖掉持有的部分债券应对大家的赎回，30年国债也就开始快速回撤；很多银行理财在短期就比较惨了，可能又会重现22年底被骂的情形。这部分资金的入场，也就进一步刺激了市场的上涨。
第二块就是融资资金，它们是市场最敏感的资金，因为是真刀真枪融资进场干的，不是信心爆棚，一般不会这么猛。它们行动是很早的，从A股启动就快速跟进，而正因为快速跟进，也推动了市场继续上涨。当然，激进追进的是它们，但因为是加了杠杆进场，所以也是前怕狼后怕虎的，一旦市场风吹草动，跑的最快的也是它们。目前，融资余额已经到了1.9万亿，已经到了去年10月、今年3月底的高峰，是一个逼近极限的状态。但融资资金和市场走势基本是同步的，到极限后到底是向上还是向下，也并不好说。
从这两块近期入场资金看，30年国债短期回撤已近2%，理财资金入场大概已经过了半程， 而融资资金已到前两次高点；若市场热情高涨，则融资资金会继续和理财入场资金形成合力，反之，如果两股资金增加而市场涨不动，那么融资资金就会快速变脸，成为市场下跌的主力因素，而入场的理财资金就成为短期被套的对象。总之，市场短期涨跌完全看大家情绪，涨跌并不确定，但确定性的是，短期风险比较高，坚决不能追高。
那么，已经有的持仓是不是清仓撤出来保住盈利呢？这就要看第三块资金，那就是国家队。从机构检测的etf资金走向看，近60个交易日，已经流出了1200亿，甚至今年都是流出的，这里边主要是国家队的资金。这跟前两块资金，也就是散户、游资的操作是相反向的。这个动向其实也好理解，它就像一个市场稳定器，一是不想让市场过快的疯涨，二是回收资金，以便下一次市场出现快速回撤的时候，做好蓄力。从这一点可以判断，未来市场即使回撤，幅度也不会很大，因此，除非仓位很重或满仓的，可以适度减仓外，更多情况还是不乱动，以免在未来十年的大牛市中，在起步阶段就被甩下车。
综合来看，短期市场情绪是点过热，风险比较大，上涨下跌完全随机，根本无法判断，也不要根据判断去投资，更不要被短期情绪打乱长期的投资节奏。投资策略上，还是将眼光放长远，以未来十年赚两倍的眼光做好持仓，不要被短期的女儿国迷失双眼。借用《九阳真经》的内功心法就是，“他强任他强，清风拂山岗；他横任他横，明月照大江”。
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